Durgunluk sinyallerinin arttığı ABD iktisadında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bugün vereceği bildiriler öncesi yatırımcılar temkinli duruşunu sürdürüyor. Peki Fed’in faiz kararı ne olacak? Karar açıklandıktan sonra dolar ve altında istikamet ne olacak? Piyasa uzmanları yanıtladı.
Uzman Ekonomist Belgin Maviş milliyet.com.tr’ye yaptığı konuşmasında şu tabirleri kullandı: Fed’in kasım ayı faiz açıklamasını bugün Fed Başkanı Powell açıklama yapacak. Piyasa beklentisine baktığımızda resesyon bekleyen ekonomistlerin oranı yüzde 45’ten yüzde 65’e çıkmıştı. Yeniden tıpkı ankette 90 ekonomistten 86’sı 75 baz puan faiz artırımı bekliyor. Yüzde 4 aralığına siyaset faizini yükseltecek.
Yatırım bankalarına baktığımızda Goldman Sachs’ın 2023’te Fed’in faiz artışlarına devam ederek siyaset faizini yüzde 5’e kadar yükselteceği öngörüsü var. Kasım ayı kıymetli ABD’de seçimler var. Biden’ın yine o koltuğa oturması için iktisatta bir grup şeyleri başarması gerekiyor. Fed’in herkes 75 baz puan beklediği noktada ben Fed’den 50 baz puan artış bekliyorum.
Bilanço küçültme noktasında bir artış yapmazsa bu piyasayı olumlu tesirler. Ben 50 baz puan artış, hem de bilanço küçültme noktasında ölçüde değişim yapmayacağını, büyümeyi ön planda tutacağını öngörerek global risklere dikkat çekerek faiz konusunda agresif adım atmayacağını düşünüyorum.
Fed’in biraz daha temkinli davranacağını, şahin açıklamalarda bulunacağını, bu toplantıda 50 baz puan artış yapacağını öngörüyorum.
Enflasyondaki artış yavaşlarsa faiz adımları enflasyonu frenlemeye yete mi bence yetmez. Evvelki periyotlardaki enflasyondan farklı bu enflasyon. Burada pandemi süreci var. Bir yandan sıkılaşmaya devam eden merkez bankaları var öte tarafta nakdî genişlemeye devam eden merkez bankaları var.
ALTIN VE DOLAR KURU HAKKINDA
Doların, petrolün çok kıymetlendiği ortamda istikrarlar bozuluyor. savaşın tahribatı var. Merkez bankalarının faiz adımları konusunda ipin ucunu gevşeteceklerini, çok agresif faiz adımlarını atmayacağını düşünüyorum.
Altın fiyatlarına gelince Fed kararı öncesi dolar ve altın tarafında hareketleri görürüz. Ons tarafında 1646-1650 düzeyi kritik. 1660’ın üzerindeki yükseliş 1700’e gerçek hareketi tetikler. Ons tarafında altının bilerek baskılandığını fiziki tarafta merkez bankalarının alımlarını hızlandırdığını düşünüyorum. Fed kararı öncesi altındaki yükselişi dolar endeksindeki geri çekilmeye bağlayanlar var. Bu biraz altını baskılamış üzere gözükse de ons tarafında yükseliş var. Bu da şunu gösteriyor. Her şey Powell’ın açıklamalarında şekillenecek.
Dolar endeksinde tekrar 110 düzeylerine gelebilmek için Powell’ın açıklamalarını bekleyeceğiz. Altında 2023’ün 2. çeyreğinde yükselme potansiyeli görmemiz beklenti dahilinde.
FAİZ YÜZDE KAÇ DÜZEYİNDE ZİRVE YAPACAK?
Yüzde 4.5-5 aralığı varsayımlar düzeyidir. Ben zirve noktası olarak azamî yüzde 4.5 düzeyi olacağını, onun öncesinde petrol fiyatlarında barizleşen bir geri çekilme hareketi olabileceğini düşünüyorum. Her şey 2023’ün ikinci çeyreğinde netlik kazanacaktır.
Fed’in bundan sonraki toplantılarında faiz artışını yavaşlatması beklenitor fakat aralık ayı öncesinde yavaşlamanın kasım toplantısında görebileceğimizi düşünüyorum. Yıl sonu faiz olarak yüzde 4-4.50 düzeyine hakikat beklenti fiyatlanıyor lakin ben bu düzeye yaklaşmadan Fed’in bu yılı tamamlayabileceğini düşünüyorum.
FED FAİZ KARARI AÇIKLANACAK. PİYASA BEKLENTİSİ NEDİR?
İnfo Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Tuna Çetinkaya ise milliyet.com.tr’ye yaptığı açıklamada şu tabirleri kullandı: “Fed’in 75 baz puan artırması bekleniyor. Fed’in yılı 50 baz puan artırım ile yüzde 4,25-4,50 aralığında kapatmasını bekliyoruz.
SİZCE FAİZ ORANI YÜZDE KAÇ DÜZEYİNDE ZİRVE YAPACAK?
Öyle ki faiz artırımlarının devam etmesi sonrasında Powell’ın ileriye dönük ‘acı reçete’ söylemi şimdilik rafa kalkmış görünse de Fed’in bugün 75 baz puanlık faiz artırımına neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. Piyasalar Fed Başkanı Powell’dan ileriye dönük projeksiyonlarda şahin mi yoksa güvercin mi olacağının yanıtlarını arayacak. Yeterli büyüme verisine karşın 3 aylık-10 yıllık ABD tahvil/bono getirileri ortasındaki farkın 3 aylık bono lehine dönmesiyle tahvil piyasasında kriz fiyatlaması derinleşmiştir.
Bu sebeple yıl sonuna kadar 75+50 baz puanlık faiz artışı beklentisi yüzde 51.5’e yükselirken, enflasyon verisi sonrasında yüzde 70’lere kadar dayanan 75+75 baz puanlık faiz artırım beklentisi yüzde 42’ye geriledi.
FAİZ ARTIRIMLARI ENFLASYON DİZGİNLEMEDE KÂFİ OLUYOR MU?
Her ne kadar istihdam ve büyüme dataları yeterli gelmiş olsa da talep istikametli enflasyon üzerinde faiz artışlarının tesiri sonlu kalmış olsa da 2019 yılındakine misal bir formda piyasa iştirakçileri, hisse piyasalarından tahvil piyasalarına geçiş yaparak tahvil/bono getirilerini düşürme gücüne sahip. Bu türlü bir durumda ise gecelik aykırı repo ölçüsünde azalış ve finansal sistem içinde bir likidite külfeti yaratarak Fed’i sıkı para siyasetinden geri döndürmek için baskı yaratma mümkünlüğü kelam konusu.
FED FAİZ KARARI ALTIN FİYATLARINI NASIL TESİRLER?
Fed’in yılın son toplantılarında attığı adımlarda altın cephesinde fiyatlamalar öncesine oranla sert gerçekleşmeyecektir. Faiz artırımlarında tünelin sonunun görülmesi altında rahatlama sağlıyor; üst ataklar için daha istekli.”